金融財經投資討論

近期國際貿易摩擦不斷升溫，相信短期內難以平息。香港作為全球十大商品貿易經濟體之一，無可避免會受牽連，兼且下半年港息將追落後，加快正常化，對資本市場和資產價格造成潛在衝擊，整體經濟能否保持平穩增長，將備受考驗！ 當前美國與各貿易夥伴糾紛不斷，香港雖非主角，惟牽涉其中的中國和歐洲，都是與香港關係密切的貿易夥伴。據統計數據顯示，去年香港的商品貿易總額超過八萬億港元，歐盟和中國是香港兩大商品貿易夥伴，其

踏入第2季之後，新興市場貨幣接連大幅貶值，除了因為受各國本身經濟不穩定影響外，美息及美匯持續強勢亦為重要因素。地緣政治及國際貿易糾紛看來仍會複雜多變，資金避險難免持續流出新興市場，投資者須提防「黑天鵝」現身，為新一輪全球金融風暴揭開序幕！ 年初以來，大幅貶值的新興市場貨幣計有印度盧比、土耳其里拉、阿根廷披索、墨西哥披索、印尼盾，以至最近巴西雷亞爾。土耳其央行日前再度加息救市，為短短兩周內第2次出

外國傳媒報道，美國債券孳息曲線更趨平坦，恐怕金融市場「大限」已到。 近年估市奇準的Piper Jaffray技術分析師Craig Johnson表示，2年期美債息相對10年期債息的差距已收縮至43點子，為2007年以來最窄，一旦繼續收縮並出現「倒掛」情況，恐是經濟在1至2年內衰退的先兆。 Johnson預期，一旦聯儲局於6月12至13日議息會議後決定加息，將加速該債息曲線更趨平坦，或會進一步縮

《1周10大驚奇》早於去年底引述異象預言，股市樂觀時間最少到今年5月，雖然3月14日，異象警告今年「五窮六絕」殊不簡單，4月或許要睇位「落車」，但4月20日異象預言，由於股市未實現「終極一升」，未來半年反而是「升到你唔信」，為極少數與主流有別的預測。結果港股本周重上31,100點水平，後市會否繼續樂觀？投資者不妨注意油價與俗稱「恐慌指數」的VIX指數關係！ 【1、油價與VIX指數差距擴　反而利好

港股在4月份波動市中力保不失，憑最後兩個交易日收復失地，成功終止連跌兩個月的頹勢。今天五一勞動節假期後復市便踏入股市傳統的「五窮月」，而本周將有多個市場焦點，包括美國聯儲局於香港時間周四凌晨公布議息結果，市場關注美國通脹加快升溫，會否促使聯儲局加息態度趨「鷹」；而美國財長努欽率代表團於明天起訪華兩天，展開中美貿易談判。 過去十年 七次報跌 市場人士對今年能否擺脫「五窮月」意見分歧，有分析指儘管兩國

香港作為國際金融中心，《東網》對財經新聞的深度及闊度有極高要求，《1周10大驚奇》一直努力為讀者尋找另類具價值的分析，冀帶來嶄新的思考角度。今年初引述異象呼籲小心股市，5月12日轉而看好，7月7日明言今年沒有「逢7必災」、8月25日預言恒指今次牛市或會見5萬點，上周更表明進入「終極一升」。每周回顧，有得有失，從無文過飾非，可惜總被認為純屬嘩眾取寵之作。之後會怎樣？或許最少未來3個月不要看淡了！

多位聯儲局官員周三發表講話，三藩市聯儲銀行行長威廉斯指，今年9月是儲局公佈縮表的合適時機。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德則認為，美國通脹仍未達致2%目標，儲局或應該暫緩加息。 威廉斯昨日在拉斯維加斯發表講話指，今年9月議息會議是聯儲局宣佈縮表的合適時機。他續指市場早已經預期美國今年內縮表，無論儲局是9月或12月公佈縮表細節，預料對經濟不會產生明顯影響。威廉斯預測美國今年內再加息一次，明年加息三次是恰當

在美國加息預期下，港美息差距較大，隔夜息差接近84點子，1個月期息差近 76點子。 在歐美匯市，港元匯價失守7.8，報7.8004，創17個月新低。 恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇表示，自從3月美國上次加息後，港美息差持續擴闊，反映市場較多預期本月再加息。他估計，美國本周加息後，港美息差將稍為擴大，港元匯價略為下跌，但幅度將較過去一兩個月緩和，原因是在近期美國經濟數據轉弱，市場相信美國要到年底才

【Now新聞台】聯儲局的議息會議紀錄顯示，大多數局內官員認為若果美國經濟達到預期，相信很快便適合加息，同時已制訂縮減資產負債表的具體操作。 上月中的議息會議聯儲局未有宣布加息，會議紀錄顯示局內官員同意應暫停加息，直至有證據證明。近期經濟放緩只是暫時性質，認為是謹慎的做法。但同時大部分官員亦相信，美國經濟將會由第一季的弱勢中反彈。若經濟達到預期，相信很快便適合加息。 而幾乎所有官員亦同意要制訂縮減資

市場預期，聯儲局本周議息會議宣布加息的機會十分高，聯儲局自2015年底已加息6次，本港仍遲遲未有跟隨。雖然龍頭大行匯豐尚未反映加息之逼切性，但隨著港匯轉弱，拆息上升以及定存息率調高，相信近10年的低息環境即將會完結。 上海商業銀行研究部主管林俊泓接受《經濟通通訊社》訪問時預期，港銀本周有一半機會調高最優惠利率（P）。 林俊泓表示，近月港元存款基礎顯著流失，無論大中小型銀行均上調定存息率，反映營運

《1周10大驚奇》早於去年底引述異象預言，股市樂觀時間最少到今年5月，雖然3月14日警告今年「五窮六絕」殊不簡單，但4月20日異象預言，由於股市未實現「終極一升」，未來半年反而是「升到你唔信」，結果港股至今繼續高位整固。不過，本周「正邪」兩派金融市場大佬都警告2019年有災難；「放水」始祖、聯儲局前主席伯南克也預告2020年「懸崖式下插」，不妨參考一下！ 【1、「正邪」兩派大佬響警！2019年乜

美國聯儲局自2015年底以來，先後加息三次，最近一次加息是今年3月。在美國幾次加息中，本港銀行始終按兵不動，未有跟隨。香港實行聯繫匯率制度，理論上港息應該跟隨美息變動，以保持港元匯價穩定。關心息口走勢的人難免會想，為何香港沒有跟隨美國加息？香港幾時加息？ 本港銀行暫時未加息，通常的解釋是本港銀行體系資金充裕，短期有條件不跟隨美國加息，然而，由於預期美國將進一步加息，在聯繫匯率制度下，本港銀行終有加

中美貿易戰陰霾未散，加上加息和走資因素困擾港股，今年港股出現「五窮月」機會頗高，投資部署宜審慎。然而，市場預期恒指大插機會不高，近日累跌不少的科網和手機設備股可博短線反彈；中長線方面，受惠加息的銀行股較值博，內銀股則有望借國策傾斜追落後。         港股年初承接去年強勁升勢，於1月29日創下33484點歷史高位，但踏入2月後即急瀉，於2月9日見年內低位29129點，隨後於29500至312

聯儲局將於本周（5月2至3日）舉行今年第三次議息會議（FOMC），市場普遍預期加息的機會不高（最新利率期貨顯示，加息機率只有34%左右）。焦點會一如以往，注視議息會議後的聲明及局方官員言論等，從而評估聯儲局對貨幣政策立場的最新看法。當然，普羅香港市民則似乎會較關注香港銀行幾時才加息（最優惠利率，P）。 這點可從銀行近年按揭貸款利率價格水平，以及以往香港加息周期期間，最優惠利率與港元同業拆息（HIB

美國聯儲局上月政策會議紀錄顯示，公開市場委員會委員對近期通脹疲弱更加審慎，部分委員更要求暫停加息，直至有證據表明通脹疲弱只是暫時現象。 會議紀錄顯示，委員長時間討論到近期一系列疲弱的經濟數據。很多委員認為，通脹率在2%目標以下的時間可能較預期長。 不過，亦有委員指出，延遲加息可能導致通脹率最終超過目標，要扭轉這個情況可能需要付出更高代價。 另外，有委員提出在上月的會議上公布開始縮減資產負債

繼滬港通、深港通之後，中港兩地又一攜手金融合作，北向債券通昨日正式通車，息誘之下成功完成逾七十億元人民幣交易，標誌中國金融市場進一步走向世界，為人民幣國際化，資本帳開放立下里程碑。 中港債市互通籌劃已久，當前可謂水到渠成，硬件齊全，現在只看「東風」未來能否引進境外四方資金進場，配合中國在在需財的經濟結構改革。不過，最重要的還是要看自身經濟實力，金融改革落實的延續性，才能令到無寶不落的國際資本食

香港文匯報訊（記者 周曉菁）本港多家銀行上調按揭息率，會否冷卻樓市？匯豐銀行亞太區顧問梁兆基昨於「匯智營商」高峰會2017上表示，本港樓市火熱，主要因為土地供應不足及住屋需求大，加上絕大部分住宅成交集中於一手市場，不能完全反映樓價走勢。即使加息也難以阻礙樓價升勢，預計年內樓價會持續上升。他估計今年香港不會加息，按息要上升2厘至3厘，才對樓市起到冷卻作用，但短期內亦難以出現。 對於本港多家銀行已開始

一如市場預期，聯儲局昨日議息會議上公佈利率不變，不過該局指出今年第一季美國經濟增長放緩僅屬暫時性，利率期貨即顯示下月加息可能性高逾九成。昨日多間本港銀行宣佈維持最優惠利率不變，港元拆息及港滙亦未見大變動，有專家認為即使6月美國加息，本港仍要到明年才有跟加的可能。 美今年或再加息兩次 上海商業銀行研究部主管林俊泓分析，就縮減資產負債表方面，聲明沿用往時字眼，不過對於商業投資預測更為樂觀。此外，支撐消