中美貿易戰陰霾未散，加上加息和走資因素困擾港股，今年港股出現「五窮月」機會頗高，投資部署宜審慎。然而，市場預期恒指大插機會不高，近日累跌不少的科網和手機設備股可博短線反彈；中長線方面，受惠加息的銀行股較值博，內銀股則有望借國策傾斜追落後。
港股年初承接去年強勁升勢，於1月29日創下33484點歷史高位，但踏入2月後即急瀉，於2月9日見年內低位29129點，隨後於29500至31200點上落，近日波幅收窄，於10天和20天移動平均線糾纏。恒指上周五跌穿30000大關，收報29926點，跌386點。
今年頭4個月，恒指累升889點，但踏入5月後的頭3個交易日便跌了881點，幾乎將之前的累升點數全部抹掉。傳統上有「五窮、六絕、七翻身」的說法，今年「五窮月」真的會應驗？港股何去何從呢？
技術上，港股現呈「對稱三角型」，即待變格局，窄幅上落市可能結束，並將「爆邊」，即有機會大升或大插，加上資金輪流炒作速度加快，目前入市宜步步為營。
統計過去12年的5月份，「五窮月」出現8年（見表），當中以2012年跌幅最大，達11.68%。從宏觀基本面看，近乎百分百肯定，美國聯儲局將於6月再加息，本港下半年很大機會跟隨。
同時，中美貿易關係仍然緊張，為期兩日的中美經貿談判上周五在北京結束。新華社報道，中美雙方在有些領域達成共識，但在一些問題上仍有較大分歧，雙方同意建立工作機制保持密切溝通。
中美關係如箭在弦
有外電報道指，美國要求中國在2020年前，將中美貿易順差縮窄2000億美元，並停止補貼「中國製造2025」中涉及的行業，而中方認為美方的提議不公平。因此，中美貿易談判仍十分艱巨，短期不可能解決。再者，港元偏弱走資加劇，多個負面因素「夾擊」下，港股5月跌市機會較大。
不過，光大新鴻基財富管理策略師溫傑指，以往「五窮六絕」都出現在升市之後，今年情況與以往不同，港股今年在年初觸及高位33484點，其後2、3月都在下跌中反覆發展，4月有所反彈， 因此預期5、6月或會向上走，「進一步大跌機會不多」。
展望5月港股表現，溫傑預計會先低後高，在29500點至31800點區間上落。然而，投資策略上，5月份宜傾向審慎，雖然科網龍頭及手機設備股，包括騰訊（700）、舜宇（2382）及瑞聲（2018）已從高位回落不少，且上周一度止跌回升，但相信只屬技術反彈，僅宜走短線。
科網股宜走短線
金利豐證券研究部執行董事黃德几指出，以往港股在5月份多下跌，加上短期受多個因素困擾，故今個月暫宜觀望。技術上，港股現處大型對稱三角型，後市一定出現變化，惟「爆上」還是「爆落」，目前不是太樂觀，原因之一是預期美國將於第二季再加息，料今年全年加息4次；另一方面，平安好醫生（183）上市後，大批資金解凍，港元有機會再轉弱，將成為市場沽貨藉口，就算恒指上周曾企於20天線之上，但相信很快將再失守。
即使對稱三角型形態持續多一段時間，黃德几預料，若恒指4月低位29500點不跌穿，波幅可能再次擴大。股份方面，雖然大藍籌如騰訊回落不少，但他不建議貿然撈貨，因騰訊大股東Naspers之前減持，對其股價帶來心理壓力，走勢上已形成下降通道，一旦季績遜預期，股價可能再回落。他補充，若騰訊連續急跌4天，則可走短線博反彈，因相信低位仍未出現。
財金解碼 頭條日報記者
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