近期國際貿易摩擦不斷升溫，相信短期內難以平息。香港作為全球十大商品貿易經濟體之一，無可避免會受牽連，兼且下半年港息將追落後，加快正常化，對資本市場和資產價格造成潛在衝擊，整體經濟能否保持平穩增長，將備受考驗！
當前美國與各貿易夥伴糾紛不斷，香港雖非主角，惟牽涉其中的中國和歐洲，都是與香港關係密切的貿易夥伴。據統計數據顯示，去年香港的商品貿易總額超過八萬億港元，歐盟和中國是香港兩大商品貿易夥伴，其中內地佔香港的全球貿易總額高達五成。在香港約三百八十萬就業人口中，從事貿易及物流的人數佔近兩成。
顯而易見，在國際貿易衝突而互相報復制裁之下，全球貿易量有大幅萎縮之虞，香港作為區內主要金融服務中心、貨物轉口及物流中心，幾可肯定會受到打擊。
最近港股大波動，正正反映國際貿易摩擦加劇對資本市場產生的負面影響。香港背靠內地，當內地出口受挫，經濟遇冷，香港經濟亦不會好過。在香港上市企業中，內地公司佔比與日俱增，部分或受貿戰影響而拖累盈利表現，最終還是會反映在港股整體估值上。另方面，香港作為國際金融中心，若然在貿易糾紛下，美國經濟和資本市場受挫，香港自然亦難獨善其身！
須留意的是，現時適逢全球央行退市，市場流動性趨緊，下半年香港好大機會加快利率正常化，企業融資難度和財務成本增加，對投資、就業和消費的影響有待觀察。惟更令人擔心的是，面對經濟不明朗因素急增，以及加息周期來襲，危如累卵的香港樓市，調整壓力正不斷上升。
無可否認，內地是香港經濟增長的最大後盾，一旦中美貿易摩擦曠日持久，內地經濟活力勢受打擊，經濟改革受阻，加上貨幣政策趨緊，人民幣匯率受壓，將對內地經濟前景和資本市場構成重大不明朗因素。所謂「唇亡齒寒」，一直支撐香港股市和樓市的內地資金，會否都有自顧不暇而「斷水截流」呢？
雖說中美貿易衝突或有轉機，畢竟投資必須周全考慮風險因素，才有能力應對危機。最怕是十年量寬下，港人都習慣了低息、資金充裕和安穩的市場環境，未及認清全球宏觀經濟和貨幣政策的變化。有云「人無遠慮，必有近憂」，港人必須因應眼前世界經貿形勢的急速變化，提高危機意識，為經濟逆境隨時來襲做好準備。
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